十年前，国内一批企业家蜂拥进印度，认为那儿会是继中国之外的新蓝海——14亿人口、低成本劳动力、被看作承接中国产能的下一站。2015年莫迪访华后，双方公布了数百亿美元的合作意向，塔塔、信实等大集团高调表态，手机厂商更是一窝蜂进入市场，行业热情一时几近失控。

然而好景不长。2020年加勒万冲突后，印度率先封禁了首批59款中国应用，随后累计封禁超过260款，TikTok在印近两亿用户一夜间消失。新出台的外资审查规则把“与印接壤国家”的投资纳入国家安全审查，实际效果是把大门紧闭，审查前提却像是把投资者家底全部摊开检查。

这套政策对在印中资产生了巨大打击。比亚迪2023年约10亿美元的合资计划提交后杳无下文，上汽名爵被迫稀释股权，将控股权让给印方财团；vivo在印高管被拘控，指控包括洗钱、伪造签证等；小米在班加罗尔的数十亿元资产被冻结，相关诉讼缠斗多年仍未解决。与其说是严格管理，不如说像一场有意设置的陷阱。 龙8国际登录

“印度制造”的口号喊了多年，但成效有限。制造业占GDP比重从2015年的约16%徘徊到2025—26财年的约15%，没有实质性上升。贸易层面更显露问题：2025—26财年的双边货物贸易约1511亿美元，印度自中国进口约1316亿美元、对华出口不足195亿美元，单年逆差超过1120亿美元——远超印度国防预算的若干倍。

更令人尴尬的是产业链的脆弱性。手机零部件中约九成依赖中国供应，仿制药原料约七成来自中国，光伏组件八成以上靠中国企业，稀土磁材、动力电池正极等关键中间品也多由长三角、珠三角厂家提供。即便在对外宣称“自立”的场合，也屡被网友揭出“自研”其实是直接复制或采购中国成熟产品，网民戏称“Atmanir-buy”（自主买中国货），比任何官方文件都更能反映现实。

到了近年，莫迪在外交与经济上采取“两条腿走路”的策略——一面在舆论上强硬对华，争取国内政治资本；另一面在经济上仍需中国产能与技术。2025年他再次访华，之后新德里在2026年放宽对中资在电子、资本品、太阳能领域的准入，承诺60天快审，但硬性条件是印度居民须占多数股权。随后进一步放宽名义上扩大了开放范围，但在控股、管理权、利润流动等方面设置诸多限制，使得真正的控股与管理权仍难以让中方掌握。 龙8国际登录

连印度媒体也不得不承认，吸引中国直接投资并不容易：过去六年吸引的中资规模合计仅约25.1亿美元，远不能改变供需格局。与此同时，边境争议的新爆料与地方报告再次成为国内政治攻防的焦点，反对党把边界问题用来抨击政府，莫迪则通过对外强硬姿态来维稳国内支持，再回头又需要和中方谈判、招商，这种摇摆在重大国际会议前尤为明显。

在与美、日、澳等国寻求供应链多元化的过程中，印度签下了包括澳大利亚铀矿在内的资源与矿产合作，但实际要把矿产变成可用的材料与设备，印度仍需大量从中国进口加工设备与中间品。与此同时，美国在2025年重启的对等关税措施也打击了印度对美出口，纺织、珠宝、机电等行业订单下降，使得多边外交与产业脱钩的努力遇到现实阻力。

总体来看，这十年里，印度在政治上定位中国为主要对手以获取国内政治资源，但在经济与产业链上对中国的依赖并未根本解除。莫迪既要通过对华强硬赢取支持，又不得不在经济上向中国靠拢，这种反复和限制性的开放，让许多原本对印度抱有期待的投资者和乐观者逐渐失望——当年的“印度梦”，在现实的政策壁垒与供应链依赖面前，已被打碎。 龙8国际登录